用户登录一亚博娱乐 SBS:多重利空袭来 短期市场天平难以反转

来源: 联商网 2020-01-10 18:26:57

用户登录一亚博娱乐 SBS:多重利空袭来 短期市场天平难以反转

用户登录一亚博娱乐,导语:10月18日,中石化各供销sbs干胶道改挂牌销售,这是继15日之后下调500元/吨的第二波操盘,市场看跌态势较为浓厚;此次下调本在预料之中,但是下调幅度却有些在意料之外,最主要的原因除了供需基本面的影响,应该是原料丁二烯的“神操作”导致,大涨大跌反映在sbs市场就有些让人“猝不及防”。

10月24日,中石化华干胶道改定价14000元/吨,中石油各供销随即下调执行同样价格,其他民营及合资企业价格同样下滑,并且库存承压,不排除加大大单优惠力度促进出货。

图12019年第四季度原料与sbs道改走势对比一览

市场价格的波动最终都是终端需求反馈的结果。目前市场需求表现不如人意是行情持续下滑最大的因素,九十月份是传统道改旺季,但是本年度来看,需求释放一般:

1.首先历经“70周年国庆”,京津冀地区下游道路施工及物流运输受到一定影响;

2.资金短缺仍是制约部分道路项目开工的最大因素,节前部分有希望节后施工项目并没有启动,并且华北及西北地区节后连续雨天,也对需求释放有所拖拽;进入十月底,虽然辽宁仍有部分施工,但是黑龙江及吉林地区工程几乎全部收尾,北方需求急速缩减。

3.为做好大气污染防治工作,为确保2020年能够打赢蓝天保卫战三年行动计划,送暖季节来临前,部分区域的施工不容乐观。

综合以上几点,虽然干胶道改仍有刚需,但不足以对市场形成提振。

供需失衡亦是相当大的空头因素

2019年下半年多家国内供方新增sbc柔性装置产量开始释放,9.10月份每月新增产量环比上半年增加3000-4000吨左右,虽陆续有部分装置检修,但不足以抵消产量增加带来的利空。

并且小编通过调研未来两个月国内装置预期生产情况,理论统计来看,新增装置仍然在持续增加产量,并且其他装置无较大检修预期,仅天津某大厂及岳阳某大厂短期小检,供应暂无支撑。

图22018-2019年产量走势对比一览

供需失衡,已经不能用价格单纯衡量市场,接下来11月及12月份,随着天气变冷,多地区域的道改需求逐步缩减,市场如果延续看跌走势,市场操盘商考虑的是抄底节点,但是何时是合适的节点这是个问题。

成本拖拽力度较大,目前的价格参考水平,距离成本利润仍有一定空间

图3干胶道改主流牌号利润走势图

目前以巴陵石化791-h为例根据理论公式计算,干胶道改生产理论成本在12800元/吨,但是目前节点,私营企业及部分合资企业原料供应成本要低于主力牌号,成本要偏低运行一些,因此部分民营及合资企业sbs牌号市场报盘提前消耗跌幅。但是短期来看,原料再次大幅下滑预期较低,维持弱势整理为主。

最后,综上而言对于sbs市场来讲,多种基本面均呈现利空影响,并且短期暂无明显逆转预期,但是对于终端而言,刚需采购是必要的,并且一味指望“抄底”并不符合实际,因为多量的“抄底”一般会落空,反而是根据自身的开工及需求寻找合适的建仓节点较为重要,都说比较合理的“抄底”就是“抄在半山腰”,接下来价格仍有一定走弱趋势,建议积极关注国内供方价格变动情况。

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易胜博

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